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　　交易场所与价格形成机制是二者的另一显著差异。封闭式基金在设立并完成募集后，通常会在证券交易所上市交易，投资者需通过证券账户在二级市场买卖基金份额，其交易价格由市场供求关系决定，可能高于或低于基金份额的净值（即出现溢价或折价）；开放式基金则不通过证券交易所上市交易，投资者需通过基金管理人或其授权的代销机构（如银行、证券公司等）办理申购或赎回业务，申赎价格以申请当日（T日）基金份额的净值为基础计算，不存在与净值偏离的情况。

　　基金规模的灵活性差异对投资策略有直接影响。封闭式基金的份额总额在募集完成后固定不变（除非发生基金扩募等特殊情形且符合监管规定），基金管理人无需应对日常的赎回压力，因此在投资组合配置上可适当增加流动性较低但长期收益潜力较高的资产，如非标准化债权、长期限债券等，投资策略更偏向长期布局；开放式基金的份额总额随投资者的申购、赎回操作动态变化，基金管理人需预留足够的流动性资产以应对可能的赎回需求，因此投资组合中通常需配置一定比例的高流动性资产（如货币市场工具、短期债券等），投资策略的调整频率相对更高。