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　　网讯（记者聂林浩）2025年，国内资本市场呈现较显著的“股强债弱”格局。展望2026年，诺德基金债券研究部总监王宪彪表示，国内资本市场有望呈现股债共振上行的格局。股市方面，或继续受益于美元降息周期和国内政策支持的托底；债市逻辑则可能重新回归基本面的支撑，短端利率有望在持续宽松的资金面环境中保持相对优势；长端利率则需关注财政发力背景下政府债券的供给影响，以及其对融资成本调控的要求，预计将在“上有顶、下有底”的区间内呈现偏强震荡走势。

　　从政策面来看，王宪彪认为，2026年货币金融环境整体仍将受到呵护，不会主动转向紧缩，若市场流动性被动收紧，央行可能适时进行对冲操作。这也意味着，主动实施降准、降息的频率和幅度或相对有限。财政政策方面，预计赤字率或不低于4%，财政扩张仍将保持一定力度。从资金面来看，预计资金面整体或保持宽松格局，资金价格起伏幅度或继续平抑，短端确定性较强。在增长动能转换尚需时间、财政扩张面临利率约束的背景下，预计2026年债券市场长端利率可能呈现偏强震荡格局。